【什么叫市盈率】摊薄后发行市盈率是什么意思

市盈率是投资者所必须掌握的一个重要财务指标,亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年我们的投资可以通过股息全部收回。一般情况下,一只股票市盈率越低,市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大；反之则结论相反。市盈率有两种计算方法。一是股价同过去一年每股盈利的比率。二是股价同本年度每股盈利的比率。前者以上年度的每股收益作为计算标准，它不能反映股票因本年度及未来每股收益的变化而使股票投资价值发生变化这一情况，因而具有一定滞后性。买股票是买未来，因此上市公司当年的盈利水平具有较大的参考价值，第二种市盈率即反映了股票现实的投资价值。图1摊薄因此，如何准确估算上市公司当年的每股盈利水平，就成为把握股票投资价值的关键。上市公司当年的每股盈利水平不仅和企业的盈利水平有关，而且和企业的股本变动与否也有着密切的关系。在上市公司股本扩张后，摊到每股里的收益就会减少，企业的市盈率会相应提高。因此在上市公司发行新股、送红股、公积金转送红股和配股后，必须及时摊薄每股收益，计算出正确的有指导价值的市盈率。以1年期的银行定期存款利率7.47%为基础，我们可计算出无风险市盈率为13.39倍(1÷7.47%)，低于这一市盈率的股票可以买入并且风险不大。那么是不是市盈率越低越好呢？从国外成熟市场看，上市公司市盈率分布大致有这样的特点：稳健型、发展缓慢型企业的市盈率低；增长性强的企业市盈率高；周期起伏型企业的市盈率介于两者之间。再有就是大型公司的市盈率低，小型公司的市盈率高等。市盈率如此分布，包含相对的对公司未来业绩变动的预期。因为，高增长型及周期起伏企业未来的业绩均有望大幅提高，所以这类公司的市盈率便相对要高一些，同时较高的市盈率也并不完全表明风险较高。而一些已步入成熟期的公司，在公司保持稳健的同时，未来也难以出现明显的增长，所以市盈率不高，也较稳定，若这类公司的市盈率较高的话，则意味着风险过高。从目前沪深两市上市公司的特点看，以高科技股代表高成长概念，以房地产股代表周期起伏性行业，而其它大多数公司，特别是一些夕阳行业的大公司基本属稳健型或增长缓慢型企业。因而考虑到国内宏观形势的变化，部分高科技、房地产股即使市盈率已经较高，其它几项指标亦不尽理想，仍一样可能是具有较强增长潜力的公司，其较高的市盈率并不可怕。因此我们购买股票不能只看市盈率的高低，除了关注市盈率较低的风险较小的股票外，还应从高市盈率中挖掘潜力股，以期获得高的回报率。

按全面摊薄方式计算，每股收益是直接用净利润除以发行后总股本；而按加权平均方式计算的话，每股收益则是用净利润除以加权平均总股本。市盈率是衡量股票投资价值的重要指标之一。公司的价值取决于盈利能力，而市盈率指标在一定程度上反映了价格和盈利能力的关系。对于盈利高且保持快速成长的上市公司，市场价格所反映的每股市盈率水平也越高。反之，盈利越差，市盈率市盈率定价法水平越低。因此，可以将市盈率作为股票定价的一种依据。如果我们能够找到一家上市公司的合理市盈率，就可以从已知的流通股的市盈率和股本结构倒推出国有股的市盈率。市盈率定价法是指依据注册会计师审核后的发行人的盈利情况计算发行人的每股收益，然后根据二级市场的平均市盈率、发行人的行业状况、经营状况和未来的成长情况拟定其市盈率，是新股发行定价方式的一种。新股发行时，其发行价格的确定有以下几种：

市盈率又称本益比（P/E），是指股票市场价格与盈利的比率。计算公式为：市盈率=股票市价/每股收益通过市盈率法确定股票发行价格，首先应根据注册会计师审核后的盈利预测，计算出发行人的每股收益，然后可根据二级市场的平均市盈率、发行人的行业情况（同类行业公司股票的市盈率）、发行人的经营状况及其成长性等拟定发行市盈率，最后依发行市盈率与每股受益之乘积决定发行价格。按发行市盈率法确定发行价格的计算公式为发行价格=每股收益x发行市盈率每股收益=税后利润/发行前总股本确定每股税后利润有两种方法：一种是完全摊薄法，即用发行当年预测全部税后利润除以总股本，直接得出每股税后利润；另一种是加权平均法。不同的方法得到不同的发行价格，每股税后利润确定采用加权平均法较合理。因股票发行的时间不同，资金实际到位的先后对企业效益影响较大，同时投资者在购买股票后才能享受应有的权益。

什么是市盈率？市盈率，PriceEarningsRatio，即P/ERatio，是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一。公式是：市盈率=股票的市价/每股净收益计算时，股价通常取最新的收盘价，而每股净收益则通常按上市公司公布的上年度数据。其本质是，通过每股收益衡量多少年可以收回成本。比如10倍市盈率，意思就是按当前上市公司每股收益，收回投资成本需要10年。另外，市盈率分为静态市盈率和动态市盈率两种，而我们通常说的主要是静态市盈率。

一般认为，市盈率越低，每股净收益越大，投资价值越大，而且投资者能够以相对较低的价格购入股票；市盈率越高，每股净收益越小，代表该股票的价值被高估，股价存在较大的泡沫。举个例子，香蕉股票和橙子股票每股市价都是20块，但市盈率分别是2和4，那么可以算得，香蕉公司每股净利润是10元，而橙子公司每股净利润则为5元。相较之下，同样的市价下，低市盈率的香蕉股票盈利能力更大，股价被低估，未来上涨空间大，更具投资价值。但这个标准也不是绝对的，不同行业的市盈率有所不同，传统行业如银行、地产、钢铁业的市盈率比较低，股价波动幅度小，未来成长空间相对有限；新兴行业像互联网、新能源、高新科技等，股价的上升空间大，未来前景更好，人们普遍愿意用更高的价格抢购，导致市盈率较高。所以比较市盈率应该拿同行业的股票进行比较，否则跨行业比较是没有多大意义的。市盈率的高低有标准吗？一般来说，市盈率水平为：另外，市盈率的高低还有以下特点：

如果一只价格低于市场平均价40%~60%的低市盈率股票，同时又拥有7%以上的增长率，甚至分红也不错，那么这只股票很大程度上是被低估了，股价有巨大的上涨空间。但这种优质的股票可以说是可遇不可求了。总而言之，市盈率确实是反映股票收益与风险的重要指标，但投资者也要对行业、企业的经营状况和发展潜力进行综合分析再作判断。